开头：华商韬略（ID：hstl8888） 作家：华商韬略张筱雨魅惑

谈起成效窍门，疫苗之王、重庆首富蒋仁生似乎有一股不顾体面的狠劲：“像蚂蝗相通，一定要在大腿上咬出血来。”

但跟着商场下行，东说念主称“老蒋”的首富，不仅靠一支疫苗半年暴增千亿元身家的遗址不再，甚而要被动丢掉“大腿”、大吐血了。

01

最坏时刻

“难忘3年前抢九价，动用了好多一又友也没抢到。没思到这个月松驰少许，就预约上了。”在社区对于九价疫苗的研究中，雷同帖子越来越多。

历久以来，已成为全球女性发病率第四的常见恶性肿瘤。红运的是，它亦然现在唯独病因明确、可驻守的癌症，而最径直、灵验的驻守即接种HPV疫苗。

不外，HPV病毒多达100多种分型，HPV疫苗也因此分为二价、四价和九价等不同防护等第。2022年之前，HPV疫苗皆是供不应求的“网红疫苗”，时常打一针要等一年。

但如今，不仅也曾“一针难求”的四价、九价，随时可打；甚而多量逾越300元/支的二价，也降到了20多元/支的“奶茶价”。

商场剧变背后的主角之一，恰是行业公认的“疫苗之王”——智飞生物。

2017年，全球医药巨头好意思国默沙东研发的四价已面世11年、九价已上市3年。但其当年HPV疫苗依然不足22亿好意思元的全球销售额，只占全球总收入的二十分之一把握。

这一年，默沙东决定带着HPV疫苗进犯中国，并遴荐了智飞生物看成独家代理。那时，国内好多东说念主还不知说念HPV疫苗是什么，业内也大多合计“整个商场还需要开发”。

不外，智飞生物很快解释了默沙东的“绝佳遴荐”，两边联袂融合后，智飞很快在中国掀翻HPV疫苗的商场上涨。

2018年11月5日，智飞生物发布公告，将对默沙东HPV疫苗至2021年6月的空洞基础采购额调遣为180亿元。只是一年前，这一数字照旧46.31亿元，转瞬就翻了四倍。

在智飞生物的纷乱带动下，默沙东HPV疫苗销量一飞冲天，2021年至2023年在中国的批签发量四价5055.18万支、九价99011.25万支，成为占其全球销售额15%的王牌产物之一。

但确凿的大赢家，照旧智飞生物。

数据败露，2016年智飞生物营收仅4.46亿元、盈利3252.03万元；而到2021年，智飞生物营收突破300亿元，净利润为102.09亿元，增幅高达三百倍之多。

智飞生物市值也于2021年4月超3600亿元，秒杀任何同业。

智飞生物创举东说念主蒋仁生身家更是水长船高，不仅在《2021胡润百富榜》上以1400亿元钞票登顶重庆首富，更以半年暴增千亿身价的恐怖速率，一度成为全球最获利富豪。

但短短3年后，智飞生物却交出了一份7年首亏的惨淡财报。10月25日，智飞生物2024年三季报败露，前三季度营收约227.86亿元，同比下落41.98%；归母净利润约21.51亿元，同比下落67.07%，且第三季度归母净利润初次亏蚀约8369.64万元。

对应的，智飞生物如今不到700亿元的市值，距离巅峰已跌去近3000亿，蒋仁生身家也大幅缩水近1000亿元。

背后，天然是因为“HPV疫苗卖不动了”。

智飞生物2024半年报败露，上半年四价HPV疫苗批签发量46.6万支，同比下滑92.56%；九价HPV疫苗1827.2万支，天然同比增长24.48%，却远不足2023年136.16%的增速。

更惨的是，国内同业早就盯上了这块大蛋糕，并一直在发起猛攻。

2020年5月，中国首富钟睒睒掌控的万泰生物，自研二价HPV疫苗上市；2022年3月，沃森生物二价HPV疫苗获批上市。尔后，两边屡次于国内招标价中“贴身肉搏”。

由于二价与四价HPV疫苗，在受众上有较大重合。国产二价掀翻的价钱战，让智飞四价HPV疫苗销量，深受打击。

在其独占的九价疫苗商场上，各大玩家也虎视眈眈。万泰生物、沃森生物外，康乐卫士、博唯生物等九价HPV疫苗，皆进入了Ⅲ期临床考研，上市日历一衣带水。

甚而万泰生物11月19日公告，九价HPV疫苗将开展针对男性东说念主群符合症的临床考研，节律比早特意向布局男性商场的默沙东还要快。

HPV行业竞争热烈的诸多信号，对抱紧默沙东“大腿”的智飞生物而言，天然不是好音讯。而智飞的其他主力产物，也皆面对雷同无语。

凭据吉林、江苏等省份的全球资源交游中心最新数据，智飞生物23价肺炎球菌多糖疫苗已由原本的298元/支调降至209元/支，降幅达29.87%，而另一款“灭活甲肝疫苗”的批签发量，本年上半年也同比下滑了45.14%。

深受价钱战和疫苗下行周期困扰的智飞生物，也因此面对着竖立以来最坏时刻。

02

渠说念为王

1953年降生于广西灌阳县的蒋仁生，毕业后被分拨回灌阳县卫生防疫站作念疫苗接种。

乡下交通未便，他就走进大山的家家户户，对当地州里卫生院医师了然入怀。靠着靠近商场一线的专科才调，干了十多年的蒋仁生被破格提高为南宁卫生防疫站成见免疫科科长。

蒋仁生曾回忆说念，“这让我对疫苗责任十分熟练，莫得那段时代，可能也莫得我的今天。”

46岁那年，在体制内未可厚非干到这一步，大部分东说念主皆启动筹画退休后的生计了。蒋仁生却短暂遴荐去职创业，共事们无不啧啧称奇，“老蒋吃了豹子胆。”

2002年，他和合资东说念主通盘收购了有疫苗经餬口产许可证的重庆金鑫生物，更名“智飞生物”。

在防疫站责任时，蒋仁生就了解到国内一直打A群脑膜炎疫苗。但其时，一些地区还是出现了一些C群脑膜炎案例。他斗胆预言，“将来三到五年细目会出现C群爆发。”

2002年，蒋仁水鉴定花大价钱，坚强了兰州生物研究所A+C群脑膜炎疫苗的独家代理条约。

蒋仁生赌对了。

2005岁首，安徽、江苏等地爆发大范畴C群脑膜炎疫情，世界堕入狂躁。而已往两三年，他一直到世界各地防疫站给成见免疫负责东说念主授课，收尾总不忘强调：“摸着良心，5元一支的A群疫苗，20元一支的A＋C疫苗，你选哪一个？”

这种真切渠说念末端的宣讲，让智飞的产物专有性，早已真切东说念主心。那一年，手捏独家A+C群脑膜炎疫苗的智飞生物，卖出了2000万支疫苗，一战成名。

尔后，凭借甲肝疫苗、Hib疫苗等多个产物独家代理权，智飞生物不仅大赚特赚，且于2010年9月28日成效在深交所上市，成为疫苗行业第一家、重庆第二家创业板企业。

此时，智飞引以为傲的不单是独家代理权柄，更是其布局多年的“渠说念为王”策略。

智飞招股书中示意，其建成了国内同业业范畴最大、诡秘最健全的疫苗营销辘集体系。

截止2010年，智飞营销辘集诡秘世界30个省市自治区，300多个地市，2300多个县区和12000多个州里、社区等下层接种点。平均每330万东说念主口，配备1名专科营销东说念主员孤寒处置。

一朝智飞代理疫苗产物参预商场，366名反馈速率快、实施力强的专科营销东说念主员，便能速即让产物在世界各级疾控中心及接种网点铺开。

这一营业花样，保证了智飞主流产物的商场份额达到50%把握，且具备订价谈话权。

因此，成为“创业板生物医药首富”的蒋仁生，“贪念”依然很大。他斗胆提倡了一个“千百十”愿景，即朝着1000亿市值、100亿营收、10亿净利润进发。

为此，智飞于2011年找到好意思国默沙东签署了23价肺炎球菌多糖疫苗等产物独家代理条约，并盯上了其旗下全球首个疫苗——正在中国作念临床考研的HPV疫苗。

2016年3月，山东警方破获通盘要紧积恶疫苗案，导致国度出台新政策，取消了二类国产疫苗代理商地位。受此影响，智飞当年利润暴跌到不足3300万元，处于存一火旯旮。

红运的是，国际疫苗厂商照旧必须通过国内代理商销售。惟有默沙东HPV疫苗速即在国内上市，并授权智飞代理，智飞立马不错逆转场面。

时运再次迷恋了蒋仁生。

2017年5月，默沙东四价疫苗终于获批在国内上市；2018年，其九价从4月20日提交上市恳求到4月28日获批，只用了8天，史无先例。

而智飞拿下独家代理的速率，确凿同步。这主要成绩于它的渠说念实力，早已打造得登堂入室。

早期，因为好多老匹夫不知说念打什么疫苗，以及在那里、什么时代打，且下层接种皆要门到户说上门，导致两边信拆伙流欠亨畅，进而使得疫苗接种效果和质地低下。

蒋仁生曾在责任中，发现应用农村赶集时代接种的州里，责任效果奇高。于是，智飞吸收了定点接种的门径，即知情、自发、私费在卫生院门诊范例化接种。

蒋仁生酣畅地说，“这内部是很有常识的，世界总共防疫站皆知说念这个门径是智飞提倡的。任何好的产物皆需要销售渠说念，疫苗产物对销售辘集的依赖更强。”

截止2017年底，智飞销售东说念主员已达到1089名，相识世界30个省、300多个地市、2600多个县区各级疫控中心，真切26000个州里、社区等下层驻守接种门诊。

且借助“定点接种”奇招，公司2008年以来签发的疫苗7174万支，批签发通过率高达100%。

如斯强悍、强壮的营销扩充才调，让蒋仁生信赖，“咱们通过十年时代开导的渠说念，短时代别东说念主是无法复制的。”

拿下默沙东时，蒋仁生含蓄地示意融合是水到渠成，就像谈恋爱，门失当户别离很难谈。默沙东却很直白，“牵手智飞生物，咱们看中的即是他们纷乱的营销辘集。”

智飞解释了默沙东的毒辣眼神，其营销辘集及渠说念才调，保持着同业难以企及的高速延伸。

为止2023年末，智飞营销辘集已诡秘世界31个省、超3万个下层卫生处事点。2017年到2023年，智飞销售用度更由3.14亿元大幅飙升至27.73亿元，6年内增幅接近10倍。为止2024年6月末，智飞生物销售东说念主员增至4749东说念主，较前年同时增长39.51%。

恰是靠着这一难以复制的渠说念力，手捏默沙东HPV疫苗王牌的智飞，短短几年就创造了整个行业难以复制的增长神话。

03

路在何方

代理终究是将半条命甚而整条命皆请托于他东说念主，一心思要建立伟业的蒋仁生天然知说念其中的横暴关连，也早就在勤奋开脱代理的宿命。

2003年10月，蒋仁生就冲突了创业初立下的“只走代理不走研发”的策划活动，通过股份收购拿下北京绿竹生物制药，看成智飞研发基地。

中枢合资东说念主刘俊辉，建议“砸钱打造一批研发团队”。可蒋仁生合计，那样本钱太高，说明太慢，合资东说念主回身退出。

2010年，他们再次在创业板再会，刘俊辉已是智飞强敌——沃森生物的计议创举东说念主之一。后者靠研发AC群疫苗、二价HPV疫苗等产物，出口20多个国度，越走越快。

纵不雅智飞生物历史，除自主新冠疫苗带动功绩外，绿竹生物自研产物一直乏善可陈，主攻革命药的子公司智翔金泰，更是五年半累计亏蚀约23.71亿元，似乎穷乏“研发基因”。

如今，要紧寻找新功绩增长点的智飞生物，再次走上依靠外延融合的说念路。

2023年10月8日，智飞与达成条约，成为全球销量第三的“重组带状疱疹疫苗”2024年到2026年的中国独家销售商，采购金额高达206.4亿元。

带状疱疹疫苗与流感疫苗、肺炎疫苗通盘，被称为老年东说念主疫苗“三宝”。据弗若斯特沙利文尊府，中国带状疱疹疫苗商场预测2025年加多至108亿元，2030年将达到281亿元。

显然，智飞决心抱紧全球第一大疫苗公司葛兰素史克的“大腿”，全力冲击老年商场。

2023年11月23日，智飞又高调收购宸安生物——一家聚焦糖尿病、臃肿等代谢类疾病鸿沟的生物制药企业，积极跨界布局司好意思格鲁肽减肥神药商场，试图寻找第二增长弧线。

对于疫苗职业，蒋仁生嘴里老是离不开两个关键词：远见、专注。

他曾谦善地说，“谈不上成效窍门，作念任何事惟有专一、专注、专科地作念，就能够作念起来。打个不安妥的譬如，就像蚂蝗相通，一定要在大腿上咬出血来。”

作念疫苗行业要有远见，至少是几十年的雕刻，“作念企业其实是个苦差使，是个漫长的流程。思对企业的产物、技能相等了解，莫得10年不行；思将企业、行业透澈掌捏、洋洋纚纚，可能要20年时代；思要作念到极致，甚而全球第一，可能要30年甚而更长时代。”

因此，蒋仁生鄙俚奉劝那些初创业者，“思创业，就别怕耐劳，别怕失败。”

蒋仁生是出了名的责任狂，每天天不亮就起床责任；在食堂吃饭，惟有有辣椒下饭，吃什么菜皆无所谓。他出差确凿不坐头等舱，常说“我莫得什么奢想，责任即是最大的幸福。”

“干疫苗这一瞥，要凭良心，容不得半点粗率和冷遇。”蒋仁生回忆，智飞生物一次收到了一批临期疫苗，他对峙不发往防疫站，而是自行殉国。

独占A+C群脑膜炎疫苗的2005年，蒋仁生也对峙不提价，“淌若一支加价10元，就能多赚2亿。东说念主的一辈子能有几次多赚2亿的契机？但这是‘国难 财’，不可发。”

十年前，记者问他“你接洽过交班东说念主问题吗？”近60岁的蒋仁生摆摆手，“现在还为前卫早，要等10年之后，才会接洽。”

天然身家还是跌去近千亿，但在2024福布斯内地富豪榜上，蒋仁生依然稳居重庆首富。

本年9月20日，智飞公告女儿蒋凌峰接任总裁，意味着企业负责进入“二代交交班”阶段。

但对于疫苗职业，年事已大的蒋仁生弥远充满心绪，“疫苗行业充满思象和庞杂契机。任何一次突发事件，任何一个新产物突破，皆会让公司落幕爆发式增长。为此，咱们作念好了准备。”

只是智飞将来之路，大致注定没那么平坦。

参考尊府

[1] 《智飞生物：大单品支持疫苗“第一股”》证券之星

[2]《蒋仁生：用疫苗阐发好意思艳东说念主生》证券时报

[3] 《智飞这一轮，重庆富豪蒋仁生还会那么好运？》肃穆社