日前，药明康德（603259.SH）发布2024年半年度发达。上半年，药明康德营收约为172.41亿元，同比下落8.64%，净利润约为42.4亿元，同比下落20.2%，这是其近五年头次半年报营收、净利润均出现负增长，亦然其自2018年在A股上市以来中期营收初次下滑、净利润第二次下滑但降幅达20%。

　　半年报泄漏，药明康德发达期内五伟业务板块的收入均出现不同进度的下滑。上半年，公司减员接近3000东说念主，戒指发达期末职工总额为38134东说念主，2023年年末为41116东说念主。

　　本年以来，药明康德因好意思国生物安全法案事件握续处于公论的风口浪尖，该项拟议法案的每次更新都牵动着阛阓神经。药明康德近日公开默示，法案的立法旅途具有不细则性，在法案颁布前，其立法圭臬仍需履历多个圭臬。一样，草案本体（包括说起公司的部分）仍有待进一步审议并可能变更。公司持续积极地与盘考照顾人一皆勤劳澄莹事实，敕令修改草案。Choice数据泄漏，年头于今，药明康德股价累计跌幅约40%，戒指8月7日收盘，药明康德报收42.9元/股。

　　关于好意思国拟议法案对公司业务的具体影响、公司若何应付外洋阛阓竞争等问题，《中国盘算推算报》记者致电致函药明康德方面，但戒指发稿未获进一步回复。

　　毛利率下滑

　　半年报泄漏，药明康德主要为公共制药、生命科学和医疗器械公司提供新药研发与坐褥职业，公司主营业务分为化学业务、测试业务、生物学业务、高端调治CTDMO业务、国内新药研发职业部等五大板块，职业范围隐敝从见解产生到交易化坐褥的所有经过，职业区域包括中国、好意思国、欧洲及公共其他区域。

　　本年上半年，药明康德新增客户朝上500家，戒指2024年6月末，公司在手订单431亿元，剔除特定交易化坐褥名目同比增长33.2%。发达期内，药明康德来自公共前20大制药企业的收入为65.9亿元，剔除特定交易化坐褥名目同比增长11.9%。

　　分区域来看，药明康德高度依赖好意思国阛阓。上半年，公司来自好意思国客户收入为107.1亿元，剔除特定交易化坐褥名目同比下落1.2%，该阛阓收入孝敬占比为62%；来自欧洲客户收入22.2亿元，同比增长5.3%，收入占比为13%；来自中国客户收入同比增长2.8%至34亿元，占比为20%；来自日本、韩国等其他地区客户收入同比下落17.4%至9.1亿元，占比为5%。

　　手脚医药行业“卖水东说念主”，药明康德在上半年毛利润同比下落11.23%，主营业务毛利率同比减少1.16个百分点至39.36%。分业务板块来看，化学业务是药明康德的主要营收开始。上半年，公司化学业务收入约为122.1亿元，同比下落9.34%（旧年上半年同比增长3.8%），占公司总营收约71%，该业务收入剔除特定交易化坐褥名目同比增长2.1%，经调遣的Non-IFRS（非外洋财务发达准则）毛利率为43.8%，同比减少1.5个百分点。

　　除此以外，发达期内公司测试业务、生物学业务毛利率同比区分减少1.36%、3.28%，高端调治CTDMO业务的毛利率为-29.71%，旧年同期为-7.04%。药明康德在半年报中默示，高端调治CTDMO业务的收入不足预期，同比下落19.43%，主如若由于交易假名目仍处于放量早期阶段，部分名目延长或因客户原因取消以及受好意思国拟议法案影响，新缔结单不足。值得一提的是，公司国内新药研发职业部的毛利率从旧年同期的28.25%增至本年上半年的58.45%，但收入仍同比下落24.8%至约2.57亿元。

　　新增大额借债

　　药明康德在财务演示材料中进一步袒露，本年上半年，公司经调遣Non-IFRS的毛利润同比下落12.6%，毛利率从旧年上半年的41.6%下落至39.8%；经调遣Non-IFRS的归母净利润同比下落14.2%，净利率同比下落1.6个百分点至25.4%。发达期内，公司盘算推算步履产生的现款流净额同比下落11.29%，约为49.66亿元。

　　值得一提的是，药明康德的职工数目进一步下落，公司仅在上半年就已减员2982东说念主，其于2023年全年减员3245东说念主。本年上半年，公司解决用度同比下落4.76%至约12.12亿元，占营收的比重约为7%。

　　药明康德在半年报中默示，尽管濒临外部环境的不细则性，公司瞻望2024年收入达到383亿—405亿元，剔除交易假名目后将保握正增长（瞻望为2.7%—8.6%）。

　　戒指2024年6月末，药明康德应收账款约为76.14亿元。Wind数据泄漏，公司应收账款盘活天数从2023年年末的61.91天增至80.99天，存货盘活天数从2023年年末的96.24天增至106.78天。

　　记者介怀到，药明康德在2020年偿还全部永久借债（约7.62亿元）后，2022年再一次产滋永久借债（约2.79亿元），2023年年末公司永久借债余额同比增长146.17%，为6.87亿元。但在本年上半年，药明康德永久借债新增22.2亿元，期末余额较2023年年末增长321%，占期末总金钱比例为3.89%。据公司袒露，这些借债用于补充运营资金及各样投资名目需求。

　　戒指2024年6月末，药明康德库存现款约为39.82万元，银行进款约为146.47亿元，总货币资金约为146.72亿元；短期借债、永久借债及一年内到期的非流动欠债统统为60.46亿元。

　　有投资者基于药明康德所握有的货币资金对其新增大额永久借债的合感性默示不明。对此，药明康德在投资者互动平台上默示：“公司的业务发展及高效运营为公司带来握续的现款流，货币资金余额与永久借债并无径直关系。同期，公司会详尽商量关联策略、成本结构、资金成本及业务需求等要素来匹配制定资金解有策动略张筱雨人体，补助公司永久健康发展。”