蓝鲸新闻3月26日讯（记者王健文）3月25日晚间，康希诺（688185.SH；6185.HK）交出了2024年事迹答卷。2024年，康希诺录得营业收入8.46亿元，同比增长137.01%；归母净吃亏3.79亿元，同比收窄74.45%。

　　看成一家疫苗企业，康希诺曾在2021年时推出了腺病毒新冠疫苗“克威莎”，并借此完了事迹高增。但高光已而即逝，2022年，疫情影响迟缓消退，新冠疫苗接种量大幅下滑，在此布景下，康希诺不得不合新冠疫苗有关钞票计提钞票减值，这也让公司在2022年及2023年录得大额吃亏。

　　用两年时辰基本出簇新冠疫苗有关影响后，2024年，康希诺钞票减值损失大幅收窄，公司的吃亏额随之裁汰。不外，资格多年吃亏，康希诺的在手现款也大幅缩水，且由于股价破发，公司难以通过定增的花样在A股市集合融资回血。

　　3月26日，康希诺A、港股股价涨跌互现。其中，公司A股股价收于57.81元/股，跌幅为0.67%；港股股价为33.60港元/股，涨幅为1.05%。总市值约为108亿元东谈主民币。

　　新冠疫苗有关钞票减值大幅收窄，康希诺减亏7成

　　康希诺成立于2009年，主营东谈主用疫苗有关业务。2019年，公司在港交所上市，2020年又登陆上交所科创板。2020年上市之初，康希诺尚未完了居品生意化销售，彼时，公司独一获批的居品埃博拉病毒病疫苗仅供济急使用及国度储备安排，仅能在监管机构请示下使用。

　　到了2021年，康希诺旗下的腺病毒载体新冠疫苗“克威莎”成效上市，这亦然国内首款获批上市的腺病毒载体新冠疫苗。尔后又推出了吸入式新冠疫苗“克威莎雾优”。据2022年半年报，公司研发上述两款疫苗的累计研发插足约为11.10亿元。

　　在2021年，新冠疫苗给康希诺带来了答复。年内，公司的营收达到了43.00亿元，同比暴增17174.82%；归母净利润也达到了19.14亿元。

　　不外，跟着疫情影响消退，新冠疫苗接种率随之下落，曾大手笔投资研发及产线建立的康希诺也遭到了“反噬”。

　　2022年，康希诺对新冠疫苗有关原材料、在居品、产成品计提了钞票减值，减值损失高达8.02亿元。2023年，公司再度对存货以及应收退货成本、预支账款、长久钞票计提了减值，减值损失为9.67亿元。

　　两年高额计提之下，康希诺事迹大幅回撤。2022年及2023年，公司营业收入分袂为10.35亿元、3.57亿元；归母净吃亏分袂为9.09亿元、14.83亿元。

　　公司此前回话媒体时曾说起，但愿在2023年把新冠疫苗的影响隐藏掉。进程两年的大手笔计提，康希诺迟缓升天了新冠疫苗带来的职守。2024年，康希诺钞票减值损失仅为0.56亿元，较2023年时大幅下落。

　　与此同期，康希诺也初始“降本”，一边缩减研发用度，一边减少职工数目。

　　看成一家疫苗公司，康希诺的研发用度向来较高。2023年，公司研发用度为6.38亿元，占总营收的178.67%。到了2024年，公司罢手了新冠疫苗有关神色，并将多款三期及之后阶段的疫苗居品研发用度成本化，使得年内公司研发用度降至4.16亿元，占营收之比也降至49.16%。

　　在职工方面，2024年，康希诺的职工总额为1105东谈主，较2023年减少了389东谈主，降幅约为26.04%。研发东谈主员数目下落最多，减少了182东谈主。减员之下，康希诺的薪酬开销大幅下落，2024年，公司支付给职工以及为职工支付的现款共计4.79亿元，较2023年同期下落了31.44%。

　　钞票减值损失大幅下落，加之“组合拳”降本，康希诺2024年大幅减亏。年报清爽，2024年，公司完了归母净吃亏3.79亿元，同比减亏74.45%。

　　流脑疫苗成“救命稻草”

　　新冠疫苗光环不再，流脑疫苗成为康希诺新的“救命稻草”。

　　2024年年报清爽，当今，康希诺旗下共领有5款已上市疫苗居品，分袂为一款埃博拉病毒疫苗，两款新冠疫苗以及双价流脑疫苗“好意思奈喜”、四价流脑疫苗“曼海欣”。

　　跟着新冠疫苗接种量大幅下滑，流脑疫苗成为康希诺的复旧性居品。当今，国内双价流脑疫苗赛谈玩家宽绰，除康希诺外，智飞生物、沃森生物及罗益生物等多家疫苗企业的有关居品依然上市。不外，康希诺的四价流脑疫苗在国内市集上并无竞争者，当今仅其一款居品获批。

　　也因此，自2021年康希诺流脑疫苗上市以来，该居品的收入便抓续增长。2024年，公司两款流脑疫苗系数完了销售收入7.94亿元，同比增长41.31%。

　　为了进一步发掘四价流脑疫苗的后劲，康希诺一边请求扩大该居品的使用边界，一边加码出海。

　　2024年11月，康希诺发布公告称，其四价流脑疫苗居品的药品补充请求获国度药监局受理。公司请求将四价流脑疫苗的适用东谈主群年岁边界由“3月龄至3周岁”扩大至“3月龄至6周岁”。2024年12月，公司再度发布公告，称四价流脑疫苗获取了印尼的上市许可。公司瞻望在2025年启动上市销售。

　　不外，连合其他疫苗公司的研发进程来看，康希诺四价流脑疫苗的“独家窗口期”或将在改日几年内被碎裂。当今，康泰民海、智飞生物、兰州生物成品探究所、沃森生物等企业的四价流脑连合疫苗正处于临床考验阶段，其中，智飞生物与沃森生物的居品均依然进行到了三期临床阶段。若上述企业的居品成效上市，康希诺有关居品的市集份额或将受到一定挤压。

　　除流脑疫苗外，康希诺旗下13价肺炎连合疫苗PCV13i当今也已进入上市审批阶段。不外，该居品不异面对竞争压力。

　　在2020年前，肺炎疫苗不错称得上是天下最畅销的疫苗居品之一。也因此，该居品在国内市集合竞争者宽绰，当今，国内获批上市的肺炎球菌疫苗数目共9款，包括3款13价肺炎连合疫苗和6款23价肺炎多糖疫苗。竞争压力加重之下，2024年9月，智飞生物打响了肺炎疫苗价钱战的“第一枪”，将旗下23价肺炎疫苗的价钱由298元/支调降至209元/支。

　　关于康希诺而言，即使改日PCV13i能班师上市，也要面对与其他公司间的强烈竞争。

　　在手现款抓续缩水，破发之下康希诺难从A股融资

　　在医药行业投融资“穷冬”前完了A+H两地上市，康希诺累计从成本市集合募得资金超60亿元。

　　2019年3月，康希诺在香港联交所上市，这次上市公司的募资净额约13.10亿港元，约合东谈主民币11.22亿元。2020年8月，康希诺又登陆上交所科创板，募资净额约为49.79亿元。加之新冠疫苗业务带来的大额利润，至2021年底，公司的货币资金余额已高达56.45亿元。

　　但尔后，为了出簇新冠疫苗带来的影响，频年吃亏下，康希诺初始抓续“失血”。年报清爽，至2024年底，康希诺的货币资金余额已降至20.23亿元。同期，公司的短期借款余额为3.77亿元，一年内到期的非流动欠债余额为5.31亿元。

　　天然当今康希诺的流动性尚可，但由于公司仍未完了盈亏均衡，改日好像仍需要从成本市集合获取资金。自2022年以来，康希诺也贯穿4年建议议案，条件鼓吹大会授权董事会不错简单活动进行定增，融资总额不朝上3亿元。

　　但凭据2023年落地的再融资新规，上市公司若思在A股进行定增，需要在再融资预案董事会召开前20个来过去、启动刊行前20个来过去内不存在破发或破净情形。而康希诺当今的股价依然处于破发景况。

　　2020年8月，康希诺在科创板上市，彼时公司股票的刊行价高达209.71元/股。至2021年6月中国 拳交，公司A股股价一度接近800元/股，市值也朝上了1300亿元。但尔后，公司股价抓续下行，至本年3月26日收于57.81元/股，总市值约为108亿元，较最高时缩水逾9成。在此布景下，康希诺难以通过定增的花样在A股市集合融资。